Check List para Divulgação de Resultados do 1T20

Segundo relatório enviado recentemente pelo UBS a seus clientes, a disparidade das previsões dos analistas para lucros e preço-alvo das empresas de capital aberto é a maior dos últimos 20 anos. E não é pra menos. Se não se sabe quando sairemos do lockdown global em função da pandemia de COVID-19, como podemos dar algum tipo de previsão de resultados? Todos entendem que não é business as usual. E ninguém espera ouvir isso. Aliás, muito pelo contrário. Comparações com o ano anterior e o trimestre anterior servirão apenas de parâmetro, mas não servirão de referência para nenhuma análise nesse momento.

Quais são as métricas que vão separar o joio do trigo e mostrar uma administração focada em não só sobreviver à crise, mas da melhor forma possível? Segundo o Disclosure Guidance Topic no 9 divulgado pela SEC, esse será um exercício muito particular e individual de cada empresa. O desafio será divulgar informações que ajudem os investidores a avaliar o cenário atual e o impacto da COVID pelos olhos da alta administração.

Para ajudar as empresas a atravessar esse período, a InspIR preparou um check list de informações que devem ser consideradas no momento de preparação dos materiais de divulgação. Esperamos que seja útil.

INFORMAÇÕES POR STAKEHOLDER

Relacionamento com clientes

  • continuidade das operações
  • disponibilidade de SAC
  • habilidade de solucionar problemas
  • novos canais de distribuição
  • iniciativas de marketing/retenção
  • offline vs. online
  • dificuldades em logística/entregas
  • negociação de preços/descontos
  • inovação no atendimento em função da pandemia
  • questões contratuais

Relacionamento com funcionários

  • home-office
  • funções que não podem estar em home-office
  • proteção à saúde e segurança
  • campanhas de saúde e segurança
  • negociação de contratos de trabalho
  • adiantamento de férias
  • redução de salários, incluindo adiamento temporário de salário parcial
  • licenças temporárias
  • benefícios para estrutura home-office
  • benefícios adicionais para funcionários que seguem trabalhando
  • comunicação interna
  • testes de COVID-19
  • compromisso de não demissão por determinado período
  • redução de salários da alta administração e do CA
  • possíveis demissões

Relacionamento com fornecedores

  • continuidade de serviços que dependem de terceiros
  • interrupção dos negócios
  • disponibilidade de suprimentos
  • atrasos nas entregas de suprimentos
  • renegociação de contratos
  • mudanças em prazos de pagamento

Relacionamento com acionistas

  • cancelamento ou adiamento de assembleias
  • disponibilização de reuniões virtuais, incluindo webinars, NDRs e one-on-ones
  • cancelamento ou adiamento de pagamento de dividendos
  • insider buying/selling
  • manter ou suspender programa de recompra
  • acesso à capital/novas emissões

Relações governamentais

  • definição de atividades essenciais
  • adesão à ajuda do governo
  • uso de incentivos fiscais
  • suspensão, redução ou adiamento de impostos
  • contratos de concessão

Relacionamento com bancos/agências de rating

  • saque de linhas disponíveis
  • acesso a novas linhas
  • renegociação de prazos
  • postergação de pagamentos de parcelas
  • covenants de dívida
  • custo de capital
  • impactos em ratings de crédito
  • efeitos de potenciais downgrades de rating

Relacionamento com investidores

  • preços e volumes da ação
  • impactos em cobertura
  • transparência/proatividade
  • acessibilidade RI & management
  • medidas de governança corporativa e compliance

Relacionamento com a comunidade

  • doações
  • direcionamento de capacidade para apoio à pandemia (como produção de EPIs)
  • suporte às famílias de funcionários
  • trabalho voluntário e outros programas sociais
  • comunicação de esforços durante a pandemia

 

INFORMAÇÕES OPERACIONAIS E FINANCEIRA

Impactos em receitas

  • demanda por produtos e serviços
  • impactos da volatilidade de preço de commodities
  • impacto de variação cambial
  • descontos e promoções

Impactos na produção

  • fechamento de plantas
  • fechamento de lojas
  • fechamento de centros de distribuição
  • fechamento de stands de vendas
  • disponibilidade de estoques
  • perda de estoques/produtos perecíveis
  • medidas de eficiência implementadas

Impactos na cadeia de suprimentos

  • perda de produtos acabados
  • matéria-prima
  • disrupção no transporte – interno e para clientes
  • métodos alternativos de entrega
  • inovação na cadeia de suprimentos

Gerenciamento de custos

  • custo da disrupção dos negócios
  • impacto de variação cambial
  • custos não-recorrentes relativos à covid-19
  • adiamento de impostos
  • políticas de hedge

Gerenciamento de despesas

  • ações voltadas à redução de despesas
  • % de despesas fixas vs. Variáveis
  • despesas não-recorrentes em função da covid-19
  • despesas jurídicas

Gerenciamento de capital de giro e disponibilidades

  • políticas de cobrança e de pagamentos
  • caixa e equivalentes
  • disponibilidade de crédito
  • renegociação de prazos de recebimento com clientes
  • renegociação de prazos de pagamento com fornecedores

Capex

  • definição de projetos prioritários
  • capex de manutenção
  • redução/adiamento de capex
  • aumento de capex relacionado a iniciativas para aumento de receitas

Gerenciamento da dívida

  • vencimentos atuais
  • extensão de vencimentos de curto prazo
  • renegociação de custos da dívida
  • necessidade de novas emissões

Riscos

  • riscos de crédito
  • riscos de disrupção dos negócios
  • riscos reputacionais
  • riscos de cibersegurança
  • riscos de marca
  • alta administração como grupo de risco do covid-19
  • riscos voltados a reações jurídicas e regulatórias
  • risco de refinanciamento

Impactos na estratégia e em planos de crescimento

  • atrasos na construção/implementação de novas plantas (escritórios, fábricas, lojas, etc) ou no lançamento de novos produtos
  • redimensionamento da estratégia de internacionalização
  • adiamento ou cancelamento de novas emissões (bonds, follow-ons, IPOs)
  • cancelamento de planos de expansão, aquisição ou entrada em novos mercados
  • novas oportunidades de aquisição/atualização de operações públicas em andamento
  • medidas de de-risking no portfólio de ativos

ESG

  • como equilibrar as demandas de todos os stakeholders em época de pandemia?
  • suspensão de projetos de sustentabilidade, em andamento ou novos
  • aprimoramento/risco reputacional
  • atenção ao social washing

Outros

  • definições de comitês de crise
  • impactos do cancelamento de viagens
  • seguros – cobertura de interrupção de negócios
  • atualizar disclaimers

Olhando para a frente

  • retirar ou manter guidance – se for manter, incluir premissas e expectativas nos quais o guidance se baseou
  • Q1 Pro-forma sem COVID
  • possíveis cenários para 2S20; análises de sensibilidade; foco nos trimestres vs. ano

 

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