IR Insights Roundtable: Argentina & Chile

IR Insights Roundtable: Argentina & Chile

We hosted our InspIR IR Insights Roundtable last month in Chile and in Argentina, featuring panelists Gabriel Hasson, Blackrock’s Director of Americas Investment Stewardship, and Francisco Suárez, Senior ESG Analyst at Scotiabank.

Key themes and conclusions:

  • Issuers’ engagement with international investors and the importance of information for investment decision-making:
    • There are significant gaps in the information the financial community receives from Latin American issuers versus other regions. According to Scotiabank, when comparing the percentage of information supplied -vis-à-vis information required- by the S&P500 index constituents (as key benchmark for US issuers), the Toronto Composite (for Canadian ones) and MSCI’s LatAm 100  (as the main parameter for LatAm equity issuers), Latin American companies are well positioned relative to US and Canadian ones in terms of percentage of information disclosed on environmental and social topics, while they lag considerably in terms of information supplied related to governance.
    • Latin America issuers have an important opportunity to improve their sustainability communications and align with best practices, particularly related to governance. Investors are open to maintaining a dialogue and identifying alternatives to overcome these gaps: for example, stewardship teams actively collaborate with issuers to ensure the list of topics to be voted at the general shareholders’ meeting is laid out in a more detailed, granular format, enabling shareholders to vote on specific directors or topics, rather than having to cast a more general vote.
    • There are significant opportunities for Latin American issuers to attract investment, but in order to take advantage of these opportunities, companies need to prioritize higher transparency and improving the supply of information to investors, particularly regarding the following issues:
      • Board of Directors: board independence and skills. Companies should strive to find a balance between independent and control group directors. Another objective is to maintain board skills and capabilities aligned with those required by current and future challenges in the markets where the company operates. Investor demands are expected to continue increasing, yet there are clear opportunities for short-term improvement («low-hanging fruit»).
      • Increased transparency related to how corporate strategy aligns with sustainability goals.
      • Executive compensation and incentives.
      • Environmental and social risks: their potential impact and the steps taken to mitigate them.
  • Global markets represent a source of liquidity for Latin American issuers, but it is important to understand ESG risk reporting and disclosure requirements. The EU’s Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) and Taxonomy Regulation, for example, provides specific guidelines and taxonomy for classifying sustainable investment and reducing «greenwashing»; an opportunity for Latin American issuers provided the environmental taxonomy is adopted and reporting is aligned with the EU regulator requirements.

 

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En abril de 2024 tuvo lugar el evento organizado por InspIR Group, tanto en Chile como en Argentina, con los panelistas Gabriel Hasson, Director de Americas Investment Stewardship en Blackrock, junto con Francisco Suárez, Analista Senior de ESG en Scotiabank.

Estos son algunos de los temas clave y conclusiones del evento:

  • El relacionamiento de las empresas con los inversores internacionales y la importancia de la información para la toma de decisiones por parte de los inversores:
    • Existen brechas significativas entre la información que los inversores reciben de otras regiones vs Latinoamérica (ver presentación de Scotiabank en el botón de descargas).
    • Latinoamérica tiene una enorme oportunidad de mejora en buenas prácticas de sostenibilidad, sobre todo en temas de gobierno. Los inversores están abiertos al diálogo y a encontrar alternativas para superar estas brechas (por ejemplo, trabajar conjuntamente para que el listado de temas a votar en la asamblea de accionistas sea más granular y los inversores puedan votar directores o temas específicos, en lugar de tener que votar en general).
    • Existen oportunidades en los mercados latinoamericanos para atraer inversiones, pero es prioritario aumentar la transparencia y el flujo de información hacia los inversores, sobre todo respecto a:
      • El directorio: su independencia y capacidades. Es deseable un mayor equilibrio entre los directivos independientes y los grupos de control y que las capacidades se mantengan alineadas a los desafíos de mercado. Se esperan exigencias cada vez mayores por parte de los inversores. Sin embargo, existen recursos para mejoras de corto plazo (“low hanging fruit”).
      • La estrategia corporativa y su alineación con factores ESG.
      • Los ejecutivos y su compensación e incentivos.
      • Los riesgos ambientales y sociales, su potencial impacto y las acciones para mitigarlos.
  • Los mercados internacionales pueden ser una fuente de liquidez para las empresas latinoamericanas, pero es importante entender los requisitos de reporte y divulgación de riesgos ESG. La nueva regulación y taxonomía europea tiene directrices muy concretas para calificar a inversores y reducir el «greenwashing», lo que representa una oportunidad para América Latina, en la medida en que se adopte la taxonomía ambiental y se reporte de manera alineada a los requerimientos del regulador.

Para más información sobre alguno de estos temas o nuestros servicios, o para darnos feedback personalmente, por favor contactarse con:

Monique Skruzny | CEO | monique@inspirgroup.com

Zelmira Silva | Socia, ESG & Narrativas Estratégicas | zelmira@inspirgroup.com

Susan Borinelli | Socia, Asesoramiento IR | susan@inspirgroup.com

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